Nội dung chính
Nhìn chung về bối cảnh thị trường 2026
SHS dự báo năm 2026 sẽ là giai đoạn thị trường chứng khoán vận động thận trọng, nhưng đồng thời mở ra nhiều cơ hội chọn lọc khi dòng tiền phân hóa rõ rệt.
Dòng tiền chuyển dịch: Từ các cổ phiếu lớn sang vốn hóa vừa‑nhỏ
Năm 2025, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và siêu lớn đã dẫn dắt tăng trưởng mạnh mẽ. Theo báo cáo chiến lược của SHS, trong năm 2026 dòng tiền dự kiến sẽ dịch chuyển sang các công ty vốn hóa vừa và nhỏ – những công ty chưa được “đánh giá cao” và còn dư địa định giá.
- Nhóm lớn: tăng trưởng nhanh, đã chạm đỉnh giá.
- Nhóm vừa‑nhỏ: tăng chậm, tiềm năng tăng 15‑30% nếu nền tảng doanh nghiệp vững mạnh.
Kịch bản VN‑Index – Những mức giá cần theo dõi
SHS đưa ra hai kịch bản chính:
1. Kịch bản tích cực
• VN‑Index kiểm định lại vùng 1.550 điểm (đỉnh năm 2022).
• Sau đó, xu hướng tăng trung‑dài hạn hướng tới mục tiêu 1.900‑1.950 điểm.
• Nếu các yếu tố hỗ trợ (GDP >10%, lãi suất ổn định) duy trì, chỉ số có thể chạm mốc 2.000 điểm.
2. Kịch bản kém tích cực
• VN‑Index có thể giảm xuống 1.450‑1.500 điểm trước khi phục hồi.
• Mục tiêu sau hồi phục là kiểm định lại vùng 1.800 điểm đã thiết lập năm 2025.
Độ dao động dự kiến: lợi nhuận tối đa 12,08% và mức giảm tối thiểu 0,87%.
Yếu tố hỗ trợ và rủi ro cần cân nhắc
Tiêu điểm hỗ trợ
- GDP mục tiêu >10% (theo dự báo Bộ Kế hoạch và Đầu tư).
- Lãi suất ổn định, lạm phát kiểm soát.
- Tiếp tục quá trình nâng hạng thị trường chứng khoán.
- Quy mô vốn hoá thị trường so với GDP vẫn hấp dẫn, thu hút vốn nước ngoài.
Rủi ro tiềm ẩn
- Căng thẳng địa chính trị kéo dài.
- Chính sách tiền tệ không nới lỏng tiếp tục.
- Lãi suất huy động tăng, tín dụng chậm lại.
- Thuế quan mới và “bong bóng tài sản” trên vàng, kim loại hiếm, tiền mã hoá, cổ phiếu AI.
- Thị trường bất động sản giảm giá ở một số phân khúc, ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư.
- Dư nợ ký quỹ cao, tăng độ nhạy cảm trước cú sốc.
Chiến lược đầu tư đề xuất cho năm 2026
• Đầu tư theo câu chuyện doanh nghiệp thay vì chỉ dựa vào nhóm ngành hoặc yếu tố vĩ mô.
• Tăng tần suất giao dịch (trading) và chốt lời khi đạt mục tiêu lợi nhuận đã đặt.
• Ưu tiên các cổ phiếu vốn hoá vừa‑nhỏ có nền tảng tài chính vững, EPS tăng trưởng >15% năm qua.
• Đa dạng hoá danh mục, không để tỷ trọng quá cao vào một cổ phiếu hoặc một ngành.
Kết luận
Năm 2026 không hứa hẹn một “bùng nổ” mạnh mẽ của VN‑Index, nhưng với môi trường thị trường vận động trong biên độ hẹp và mức độ phân hóa cao, nhà đầu tư thông minh sẽ tìm thấy những “điểm vàng” trong các công ty vốn hoá vừa‑nhỏ. Hãy chuẩn bị chiến lược dựa trên phân tích cơ bản, quản lý rủi ro chặt chẽ và sẵn sàng điều chỉnh nhanh khi dòng tiền thay đổi.
Bạn đã có kế hoạch đầu tư cho 2026 chưa? Hãy chia sẻ quan điểm của mình ở phần bình luận và theo dõi chúng tôi để cập nhật thêm các phân tích chuyên sâu.
