Vốn vay 25,453 tỷ đồng từ Agribank, MB, BIDV và MBV đang mở ra bước đột phá cho Dự án Đường Vành đai 4 tại Hà Nội.

1. Tổng quan dự án Vành đai 4

Dự án Đường Vành đai 4 – vùng Thủ đô Hà Nội dự kiến dài 113,52 km, đi qua Hà Nội và các tỉnh Hưng Yên, Bắc Ninh. Khi hoàn thành, dự án sẽ giảm tải giao thông nội đô, kết nối các khu đô thị, công nghiệp, logistics và liên thông với các cao tốc hướng tâm, tạo nên một “xương sống” cho mạng lưới hạ tầng giao thông quốc gia.

2. Quy mô đầu tư và mô hình PPP

Tổng mức đầu tư dự án vượt 85.000 tỷ đồng, trong đó Thành phần 3 – Đầu tư xây dựng đường cao tốc – được triển khai theo hình thức đối tác công tư (PPP) với vốn đầu tư 53.553 tỷ đồng.

3. Cơ cấu tài chính và vai trò của các ngân hàng

Thành phần 3 dự kiến 44% nguồn vốn từ ngân sách nhà nước và 56% từ nhà đầu tư huy động, tương đương 29.944 tỷ đồng. Khoản vay 25.453 tỷ đồng được phân bổ như sau:

• Agribank: 15.453 tỷ đồng (60%)
• Ngân hàng Quân đội (MB): 5.000 tỷ đồng (20%)
• BIDV: 3.000 tỷ đồng (12%)
• MBV (Ngân hàng TNHH một thành viên Việt Nam Hiện đại): 2.000 tỷ đồng (8%)

Sự tham gia đồng loạt của bốn ngân hàng lớn không chỉ cung cấp nguồn vốn mà còn mang lại kinh nghiệm quản trị rủi ro, giám sát tài chính và hỗ trợ kỹ thuật cho dự án quy mô hàng chục nghìn tỷ đồng.

3.1. Lời cam kết từ Ban lãnh đạo ngân hàng

Ông Tô Huy Vũ, Chủ tịch Hội đồng thành viên Agribank, nhấn mạnh: “Đây là dự án hạ tầng trọng điểm quốc gia, chúng tôi tự hào đồng hành cùng các đối tác uy tín như BIDV, MB và MBV để bảo đảm tính khả thi tài chính và tiến độ thi công.”

4. Tiến độ thi công và tác động kinh tế

Dự án thành phần 3 đã khởi công chính thức vào ngày 06/9/2025. Khi hoàn thành, dự án dự kiến tạo ra hàng nghìn việc làm trực tiếp, hỗ trợ phát triển các khu công nghiệp mới và thúc đẩy lưu thông hàng hoá trên toàn khu vực Bắc Bộ.

5. Phát biểu của Phó Thủ tướng

Phó Thủ tướng Hồ Đức Phớc tại buổi ký kết khẳng định: “Sự tham gia của các nhà đầu tư uy tín và các ngân hàng thương mại lớn là minh chứng cho năng lực, trách nhiệm và sự trưởng thành của doanh nghiệp trong nước trong việc thực hiện các dự án hạ tầng chiến lược.”

Với sự đồng hành của Agribank, MB, BIDV và MBV, Dự án Vành đai 4 không chỉ là một công trình giao thông mà còn là động lực thúc đẩy phát triển kinh tế-xã hội bền vững cho khu vực Thủ đô và Bắc Bộ.

Hãy theo dõi các cập nhật tiếp theo để nắm bắt tiến độ và những cơ hội đầu tư tiềm năng từ dự án.

VN‑Index dự kiến sẽ tiếp tục dao động giằng co trong vùng 1.850‑1.890 điểm khi áp lực cung xuất hiện tại mức giá cao.

Tổng quan phiên giao dịch 9/1

Sau một tuần giao dịch giằng co trong khoảng 1.853‑1.880 điểm, thị trường đóng cửa ở mức 1.867,9, tăng hơn 12 điểm so với phiên trước. Đáng chú ý, 8 trong số 18 ngành tăng điểm, trong đó ngành dầu khí dẫn đầu, tiếp theo là ngành tiện ích. Khối ngoại vẫn duy trì mua ròng trên sàn HOSE và HNX, trong khi lại bán ròng trên thị trường UPCoM.

Nhận định VN‑Index của các công ty chứng khoán

SSI

Chứng khoán SSI cho rằng VN‑Index đang giữ vững đà tăng, tuy nhiên độ lan tỏa đang thu hẹp, phản ánh sự phân hóa dòng tiền. Chỉ báo động lượng neo ở vùng quá mua, báo hiệu rủi ro ngắn hạn, nhưng xu hướng tăng chủ đạo vẫn được bảo toàn. Mức kháng cự quan trọng được xác định tại 1.860‑1.900, hỗ trợ gần 1.780‑1.800.

BIDV (BSC)

Nhận định của BIDV nhấn mạnh tâm lý e dè khi giao dịch ở vùng giá cao, với số mã giảm chiếm ưu thế. Trong ngắn hạn, VN‑Index có thể tích lũy ở mức 1.850‑1.890 trước khi có bất kỳ điều chỉnh nào.

Tiên Phong (TPS)

Theo Tiên Phong, khối thanh khoản ngày hôm nay cao hơn phiên trước, cho thấy xu hướng tăng chưa có dấu hiệu suy yếu. Kỹ thuật cho thấy VN‑Index đang chuẩn bị bứt phá khỏi kháng cự 1.800 điểm và hướng tới mục tiêu 1.960‑2.000 điểm.

ACB (ACBS)

ACB ghi nhận VN‑Index đã phá vỡ mức 1.800 điểm và duy trì đà tăng mạnh. Dòng tiền mua vào không còn tập trung vào một vài cổ phiếu mà lan tỏa rộng trên các nhóm ngành lớn, nâng cao độ sâu và bền vững của xu hướng.

Vietcombank (VCBS)

Vietcombank nhận thấy nến Spinning top cuối tuần cho thấy thị trường đang trong giai đoạn giằng co quanh 1.850‑1.880. Trên khung ngày, chỉ báo +DI duy trì trên mức 25 nhưng ADX còn thấp, cho thấy đà tăng chậm lại. Các chỉ báo Bollinger, RSI và MACD chưa tạo tín hiệu đáy rõ ràng, vì vậy VN‑Index dự kiến sẽ tiếp tục dao động trong vùng 1.855‑1.880 trong tuần tới.

Phân tích phái sinh

Trên chỉ số VN30, khung D1 cho thấy dấu hiệu high‑wave – tiềm năng tạo đỉnh ngắn hạn. Tuy nhiên, RSI và MACD vẫn duy trì xu hướng tăng, nên các nhà đầu tư nên cân nhắc không mở vị thế mới trong ngày tới.

Phái sinh tuần này đạt đỉnh mới tại 2.061,6 điểm, tăng 1,6% nhờ thanh khoản mạnh (≈1,4 triệu hợp đồng). Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hơn 280 hợp đồng. Vòng EMA5 ngày (2.050‑2.060) được xem là mức hỗ trợ, trong khi các chiến lược mua (long) có thể vào khoảng 2.050‑2.055 và bán (short) quanh 2.065‑2.070.

Nhà đầu tư nên xem các nhận định trên chỉ là nguồn tham khảo. Các công ty chứng khoán đã đưa ra khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những biến động thực tế của thị trường.

Thu Thảo

Thị trường bất động sản Việt Nam đang bước vào giai đoạn chuyển đổi sâu rộng, khi ngân hàng không còn ưu tiên cho vay và lãi suất tăng lên mức mới.

1. Ngân hàng không ưu tiên vay vốn bất động sản

Theo TS Cấn Văn Lực, Chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV, chỉ có nhà ở xã hội và khu công nghiệp mới được xem là ưu tiên trong danh mục tín dụng. Do đó, các dự án bất động sản thương mại và nhà ở trung cấp phải chịu mức lãi suất cao hơn mức trung bình của hệ thống ngân hàng.

1.1 Dự báo tăng lãi suất vay bất động sản năm 2025

BIDV ước tính tín dụng bất động sản sẽ tăng khoảng 22% trong năm 2025, cao hơn mức tăng trung bình 18,5% của toàn hệ thống. Cụ thể, vay đầu tư kinh doanh bất động sản dự kiến tăng 24%, trong khi vay mua, sửa nhà tăng 14‑15%.

1.2 Hệ số K – rào cản lớn nhất

Do chưa có quy định cụ thể về hệ số K, doanh nghiệp bất động sản đang lo ngại chi phí đất sẽ tăng không kiểm soát, làm chậm tiến độ dự án.

2. Các khó khăn khác của doanh nghiệp

Tại Diễn đàn Thị trường Bất động sản Việt Nam 2026 (VREF 2026), ông Nguyễn Quốc Hiệp (GP Invest) nhấn mạnh giá đất đang lên tới 700 triệu đồng/m² ở Hà Nội và 600 triệu đồng/m² ở TP.HCM, do áp dụng bảng giá đất cũ 2014 nhân với hệ số điều chỉnh mới.

Hơn nữa, thời gian từ khi bảng giá đất được ban hành đến khi hệ số K được công bố có thể mất tới 6 tháng, khiến doanh nghiệp không thể nộp tiền sử dụng đất và triển khai dự án kịp thời.

3. Nghị quyết 254/2025/QH15 – Giải quyết vướng mắc pháp lý

Ủy viên Thường trực Ủy ban Kinh tế Quốc hội Phan Đức Hiếu giải thích rằng Nghị quyết 254 đưa ra 5 nhóm điều chỉnh trọng tâm:

• Thu hồi đất trong các dự án chưa hoàn thành 100% nhưng đã đạt >75% diện tích và >75% người sử dụng.
• Rà soát lại các trường hợp bồi thường, hỗ trợ tái định cư, đồng thời cho phép loại trừ dự án khẩn cấp, dự án quan trọng quốc gia.
• Cho phép đấu giá hoặc đấu thầu dự án chỉ cần có quy hoạch chung/chia khu, không cần quy hoạch chi tiết 1/500.
• Áp dụng đồng nhất bảng giá đất, cho phép hình thức thuê đất trả một lần hoặc trả hàng năm.
• Cắt giảm thủ tục hành chính, ví dụ giảm tiền sử dụng đất đồng loạt mà không cần xin thêm giấy tờ.

4. Đề xuất cải tiến cơ chế thuê đất

Ông Nguyễn Văn Khôi (VNREA) đề nghị bổ sung hình thức trả tiền thuê đất theo một số năm, giúp doanh nghiệp cân đối dòng tiền và sử dụng tài sản thế chấp quyền sử dụng đất để vay vốn ngân hàng.

Ông cũng nhấn mạnh rằng bảng giá đất nên là tham chiếu, không áp dụng cứng nhắc; các địa phương cần áp dụng Nghị định 71 để phản ánh giá trị thực tế của thị trường.

5. Định danh bất động sản – Công cụ ngăn đầu cơ

Bà Hoàng Thu Hằng (Phó Cục trưởng Cục Quản lý nhà và thị trường bất động sản) cho biết Thủ tướng đã ban hành Nghị định 357, lần đầu tiên bất động sản Việt Nam được định danh bằng mã số từ giai đoạn đất, dự án, công trình đến giao dịch và cấp giấy chứng nhận. Hệ thống này giúp giảm “hai giá”, tăng tính minh bạch và nâng cao trách nhiệm của môi giới.

6. Kinh nghiệm quốc tế

Giám đốc điều hành Cơ quan tài chính nhà ở Nhật Bản, ông Takayama Yasushi, chia sẻ rằng Nhật Bản đã xây dựng nhà ở xã hội dựa trên ba trụ cột: lãi suất vay thấp, thời hạn vay dài, và điều tiết dân cư qua phát triển nhà ở ven đô. Sau Thế chiến II, Nhật Bản cần 4,2 triệu căn nhà và mất 25 năm để giải quyết, minh chứng cho tầm quan trọng của chính sách lâu dài và kiên định.

Kết luận

Trong bối cảnh lãi suất ngân hàng đang tăng và hệ số K chưa ổn định, doanh nghiệp bất động sản cần đọc hiểu các chính sách mới, tối ưu cấu trúc tài chính và tập trung vào các phân khúc nhà ở xã hội, trung cấp – những lĩnh vực vẫn còn thiếu hụt nguồn cung.

Việc áp dụng Nghị quyết 254, cải thiện cơ chế thuê đất và triển khai định danh bất động sản sẽ là những bước quan trọng để thị trường ổn định, giảm rủi ro và tạo môi trường đầu tư bền vững.